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國元證券：2023年建議關注發動機、飛行武器、航空、新材料、信息化五大細分領域

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我們認為，目前板塊處于高性價比投資點，是行業再次爆發式上漲的準備階段，其中龍頭股效應更為顯著，龍頭股投資價值更具吸引力。2023年建議關注發動機、飛行武器、航空、新材料、信息化五大細分領域，布局高景氣賽道、技術壟斷性強、行業壟斷性好的龍頭公司。建議重點關注西部超導、寶鈦股份、航發控制、振華科技、紫光國微、天奧電子、中航高科、菲利華等上市公司。

民生證券：2023年軍工板塊結構化機會確定 圍繞三條主線兩個賽道

回顧2022年，軍工板塊經歷了深“V”走勢，整體結構化行情特點顯著。展望2023年，我們認為行業結構化機會仍然較大，且制導裝備產業鏈機會可能更加突出，主要原因有：1)在宏觀經濟波動等背景下，軍工行業需求確定且增長有韌性，比較優勢突出；2)2023 年是“十四五”中間年，“新質新域”等領域或迎來需求調整；3)無人機、國產大飛機、商業航天等新興領域快速發展，也將孕育出更多機會；4)2022年珠海航展成功舉辦，軍貿關注度提升；5)“國企改革”持續推進，且注冊制下更多企業登陸資本市場，發展潛力較大。

投資建議來看，2023年將迎來五年計劃中期調整，結構化機會確定。圍繞“制導裝備、航空發動機、航空裝備”三條主線，聚焦“信息化、新材料”兩個賽道邏輯不變。同時尤其建議關注制導裝備產業鏈和軍貿市場需求變化。建議關注：1)新材料：寶鈦股份、西部超導、華秦科技、菲利華、撫順特鋼、鋼研高納、圖南股份、隆達股份、中航高科、光威復材、中簡科技、光啟技術、西部材料等；2)信息化：新雷能、紫光國微、盟升電子、智明達、中航光電、航天電器、振華科技、振華風光、睿創微納、國光電氣、左江科技、全信股份、國睿科技、國博電子、復旦微電、臻鐳科技、盛路通信、新勁剛、亞光科技、七一二等；3)中游：中航重機、航宇科技、航發控制、派克新材、三角防務、愛樂達、鉑力特等；4)主機廠：航發動力、中航沈飛、中航西飛、洪都航空、中直股份、內蒙一機、中國船舶等；5)衛星應用：航天宏圖、中科星圖、中國衛星、鋮昌科技等；6)無人機：縱橫股份、中無人機、航天彩虹等。

光大證券：目前軍工板塊估值處于近10年的低位 4條主線進行布局

目前軍工板塊估值處于近10年的低位。板塊內2022年股價表現排名靠前的上市公司多歸屬于航空、信息化及電子等細分領域。建議2023年沿軍工信息化及電子、軍工新材料、航空、艦船4條主線進行布局。軍工電子及信息化主線，推薦振華科技、中航光電、國睿科技；軍工新材料主線推薦中簡科技、中航高科、光威復材；航空主線，推薦中航沈飛；艦船主線，推薦中國船舶、建議關注中國船舶租賃；同時推薦蘇試試驗、廣東宏大等細分賽道領先標的。

國盛證券：2023年是軍工產業邁向高質量發展的階段

2023年是軍工產業邁向高質量發展的階段。具體內涵體現在：第一，長期成長邏輯打開；第二，新作戰領域、模式等驅動武器裝備向高端化發展，新裝備產品持續迭代；第三，軍工企業經營效率獲得高質量發展。

投資策略：尋找“高景氣賽道下擁有長期成長邏輯，且邁入高質量發展階段的核心卡位企業”。

1、航空發動機：航發動力、撫順特鋼、航發控制、鋼研高納、圖南股份、華秦科技、萬澤股份、派克新材、航宇科技；2、導彈：菲利華、國博電子、鉑力特、超卓航科；3、軍機：中航沈飛、中航西飛、洪都航空、中航重機；4、核威懾、新域新質方向：湘電股份、航天彩虹、中無人機、王子新材；5、信息化：紫光國微、振華科技、中航光電；6、國企改革：天奧電子、國睿科技、四創電子、貴航股份等。

中信證券：長賽道和高景氣的產業鏈仍是長期力薦的投資方向

展望2023年乃至“十四五”后半程，各細分領域的長期成長性正出現差異，長賽道和高景氣的產業鏈仍是我們長期推薦的投資方向：(1)軍用集成電路：推薦振華科技、紫光國微，建議關注臻鐳科技、復旦微電、鋮昌科技、振華風光、中航光電、智明達；(2)導彈：推薦新雷能、菲利華，建議關注航天電器、國博電子、雷電微力、盟升電子、長盈通；(3)航發產業鏈：推薦中航重機、撫順特鋼、航發控制、圖南股份、派克新材，建議關注航發動力；(4)沈飛產業鏈：推薦光威復材、中航高科、中航沈飛。

廣發證券：重視2023年軍工三周期共振機遇 把握三個α成長主線

重視2023年軍工三周期共振機遇，把握三個α成長主線，優選關注，滲透率【紫光國微(電子)、光威復材、華秦科技、菲利華、華測導航、北方導航、鉑力特(機械)、航宇科技】，供需缺口【中國船舶(軍工&機械)、鴻遠電子、盟升電子、國睿科技、振華風光、睿創微納、臻鐳科技(電子&軍工)、隆達股份(有色&軍工)】，供應鏈改革(中航重機、鋼研高納、航發動力、航天電器、中航光電、航發控制、中航高科)。

中泰證券：基于行業高景氣度和成長確定性及持續性 軍工是當前極具投資價值的賽道之一

基于行業高景氣度和成長確定性及持續性，軍工是當前極具投資價值的賽道之一。總體上，軍工板塊投資仍應堅持以基本面為主要抓手。投資建議來看，1) 持續看好航空發動機賽道，重點推薦：航發控制、航發動力、應流股份和派克新材；2) 持續看好航空制造細分賽道，重點推薦：中航沈飛、中直股份、中航重機、西部超導、廣聯航空、豪能股份和邁信林；3) 重視無人機等新域新質作戰力量，重點推薦：航天彩虹；4) 重視軍工電子領域需求放量和國產化投資機會，重點推薦：國博電子、紫光國微；5) 建議關注導彈相關標的：北方導航、理工導航、新雷能、菲利華；6) 建議關注國企改革受益標的：航天晨光、天奧電子、中直股份、航天電器和中航西飛。

華西證券：三類“信息化彈藥”應用潛力巨大

信息化彈藥：“長眼睛、會思考”的武器系統信息化彈藥也稱為精確制導彈藥，主要包括遠程火箭彈、末敏彈、制導炸彈、制導炮彈、制導子母彈、制導地雷、巡航導彈、反輻射導彈等。其先進之處在于它可以“有意識”地尋找、辨別需要打擊的目標，是一種“長眼睛、會思考”的武器系統。

目前，信息化彈藥正在向靈巧型、智能型方向發展。遠火、末敏彈、巡飛彈是三大信息化彈藥代表遠程火箭彈是在短時間之內對遠距離的目標進行大面積突然大量火力輸出的發射裝置，既能打得遠、打得準，還能打得起。

投資建議來看，信息化彈藥具有靈巧化、制導化、智能化、微型化、多能化的特點，是未來信息化戰爭中的重要組成部分。其“高效性+低成本”的優勢使其具備大規模應用的潛力。我們看好“十四五”后期乃至“十五五”期間信息化彈藥需求的釋放。

（文章來源：東方財富研究中心）

關鍵詞： 軍工板塊