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中原證券認(rèn)為，周四A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，滬指全天呈現(xiàn)小幅波動的運行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為12.66倍、37.15倍，處于近三年中位數(shù)以下水平；兩市周四成交量6575億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域下方。未來股指總體預(yù)計將維持震蕩格局，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者保持六成倉位，短線關(guān)注食品飲料、汽車、軟件開發(fā)以及半導(dǎo)體等行業(yè)的投資機(jī)會。

渤海證券指出，A股在內(nèi)外環(huán)境的疊加作用下，出現(xiàn)了一輪調(diào)整。展望來看，在遠(yuǎn)期經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期改善的影響下，市場的底部復(fù)蘇機(jī)會仍在。指數(shù)在縮量及回補(bǔ)缺口后，風(fēng)險已經(jīng)得到了釋放。此輪調(diào)整為前期錯失市場底部機(jī)會的投資者帶來新一輪建倉機(jī)會，建議投資者立足長期把握A股的長期配置機(jī)會。行業(yè)配置方面，一是沿著“政策預(yù)期邊際改善”帶來修復(fù)或反轉(zhuǎn)行情角度，可關(guān)注：(1)疫情防控不斷優(yōu)化下的可選消費板塊，可重點關(guān)注食品加工、白酒、醫(yī)療服務(wù)、化妝品行業(yè)；(2)融資“三支箭”齊發(fā)力以“保交樓”下的房屋建設(shè)、白色家電行業(yè)；(3)電子游戲行業(yè)。二是沿著景氣反轉(zhuǎn)角度可關(guān)注半導(dǎo)體行業(yè)庫存現(xiàn)拐點，需求待復(fù)蘇下的布局機(jī)會；與此同時，還可關(guān)注資產(chǎn)和負(fù)債兩端均有修復(fù)預(yù)期，以及低基數(shù)疊加成交量、投資收益率等指標(biāo)向上修復(fù)的非銀金融板塊。

宏觀方面，中金公司指出，預(yù)計最早2022年12月社融增速可能歷史首次下滑至10%以下，2023年全年社融增速也可能低于10%。盡管如此，這并不意味著金融對實體經(jīng)濟(jì)支持力度將下降，而是由于長期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變導(dǎo)致。預(yù)計2023年新增貸款和社融規(guī)模分別達(dá)到22.7萬億元/33.5萬億元，分別同比多增1.4萬億元/2.5萬億元。預(yù)計2023年信貸結(jié)構(gòu)相比2022年有所改善，基建、普惠小微、綠色貸款、制造業(yè)等領(lǐng)域占比超過80%，房地產(chǎn)貸款占比低于10%。總體而言，“穩(wěn)增長”和“弱需求”的博弈將繼續(xù)成為主線。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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