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11月27日，國家統計局發布數據顯示，1月份至10月份，全國規模以上工業企業營業收入同比增長7.6%，利潤同比下降3%，但裝備制造業利潤明顯回升，電氣機械行業利潤大幅增長，工業企業利潤結構繼續改善。

“總體看，工業企業利潤下降，結構繼續改善，部分中下游行業利潤回升明顯。但也要看到，近期國內疫情散發多發，世界經濟衰退風險加劇，工業企業效益恢復面臨較大壓力。”國家統計局工業司高級統計師朱虹稱，下一步，要推動穩經濟一攬子政策和接續措施全面落地見效，確保產業鏈供應鏈穩定暢通，加快釋放消費需求，落實落細惠企紓困政策，推動工業經濟持續穩定恢復。

分三大門類看，1月份至10月份，采礦業實現利潤總額13943億元，同比增長60.4%；制造業實現利潤總額51739.3億元，同比下降13.4%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額4085.9億元，同比增長15.5%。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，前10個月工業企業利潤增速降幅進一步擴大基本符合預期，主要是短期因素擾動需求，工業品價格放緩，部分工業企業投入成本繼續偏高。從行業看，利潤下滑主要拖累來自制造業，以及上游能源采礦業利潤持續收窄。

“能源價格下跌支撐電力行業和裝備制造業利潤改善。”紅塔證券分析師楊欣告訴《證券日報》記者，前10個月采礦業累計利潤增速下滑15.6個百分點至60.4%，主要是能源及金屬價格下跌帶動利潤下行。其中，煤炭價格下滑的拖累作用最明顯，煤炭開采和洗選業下滑了26.8個百分點。石油和天然氣開采業、有色金屬礦采選業、非金屬礦采選業分別下滑2.3百分點、3.6百分點和1.3個百分點。

“1月份至10月份，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤同比增長15.5%，增速在1月份至9月份由負轉正的基礎上，進一步加快10.6個百分點。”朱虹表示，其中，隨著煤炭保供穩價工作持續推進，電力行業成本壓力趨緩，利潤同比增長28.1%，增速較1月份至9月份加快16.7個百分點，拉動規上工業利潤增長1.0個百分點，較1月份至9月份提高0.5個百分點，是拉動工業企業利潤增速回升最多的行業。

值得一提的是，裝備制造業利潤明顯回升。數據顯示，1月份至10月份，裝備制造業利潤同比增長3.2%，增速較1月份至9月份加快2.6個百分點，連續6個月回升；10月份當月利潤增長25.9%，實現快速增長。

展望未來，周茂華認為，短期能源商品價格存在一定波動，但國內需求整體偏弱，并拖累工業品價格，加之部分制造業投入成本維持高位，工業企業利潤繼續承壓。

“目前中游制造業、電力行業利潤的改善主要是由于上游價格的快速回落，而不是下游消費回暖使定價權增加所致。”楊欣表示，往后看，內外需雙雙低迷會驅動工業企業繼續主動去庫存，對經濟增長形成拖累，因此仍需穩增長政策提振。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟對《證券日報》記者表示，下階段應落實好減稅降費、保供穩價等政策，大力幫助企業紓困解難，更大激發市場主體活力，促進工業經濟持續穩定恢復、繼續提質增效。

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