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智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，維持京東集團-SW(09618)“買入”評級，上調2025-2027年預測收入為13312/14094/14856億元(原2025-2027年預測為13276/13967/14642億元)，經調整歸母凈利潤為271/438/525億元(原2025-2027年預測為228/436/520億元)。參考可比公司，給予公司2026年零售+新業務9XPE估值，加上公司對外股權投資價值計算得公司目標市值為5546億元，對應每股股價190.96港元(人民幣兌港幣匯率1.098)。

該行預計，京東零售分部25Q3實現收入2486.7億元，yoy+10.5%,，主要系Q3外賣旺季流量增長給主站電商帶來的協同效應加強，部分被國補政策基數拉平所抵消(24年8月底開始)，因此預期同比提速而環比降速，預計主站用戶及購頻環比Q2保持接近增長趨勢。25Q3　　GMV延續雙位數增長趨勢，1PGMV因國補基數拉平影響預計有所放緩慢，且由于外賣轉化的下單以日百為主，預計3PGMV仍環比加速維持雙位數高增長。利潤端，預計Q3京東零售分部實現營業利潤136.7億元，OPM為5.5%，主要系外賣協同效應下主站流量增長使買量及C補結構有所優化。整體京東零售穩中向好，在外賣UE優化下有望憑借協同效應帶來的流量中短期延續穩健增長趨勢。

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